Muchos agentes del mercado apuestan por la prudencia

LINK. Jornada de transición en las bolsas europeas; no así en las estadounidenses, cuyos índices volvieron a subir con cierta fuerza por segundo día consecutivo. Tal y como esperábamos, las bolsas europeas abrieron la sesión con ligeros goteos a la baja de las cotizaciones, consecuencia de la realización de beneficios por parte de los inversores más cortoplacistas, que aprovecharon el fuerte repunte de los precios de muchas acciones en la sesión precedente para ello. Además, muchos agentes del mercado apostaron por la prudencia, teniendo en cuenta que hoy se publican en Estados Unidos los datos de empleo del mes de agosto, cifras que, como venimos señalando a lo largo de la presente semana, pueden determinar la tendencia que adoptan los mercados en el corto plazo. No obstante, y a medida que avanzaba la jornada, los mercados de valores europeos fueron recuperando terreno.

En ello tuvo mucho que ver el optimismo mostrado por el BCE, que revisó al alza el crecimiento esperado para el PIB de la Zona Euro tanto en 2010 como en 2011, lo que supone lanzar a los mercado un claro mensaje: el BCE descarta una posible doble recesión en la región –cabe señalar, por otro lado, que tal y como se esperaba, el BCE mantuvo sus tipos de interés en el 1,0%-. También ayudaron a la ligera recuperación que experimentaron las bolsas europeas durante la jornada la publicación en Estados Unidos de algunas cifras macroeconómicas que superaron las estimaciones manejadas por el consenso de analistas, tales como las peticiones iniciales de subsidios de desempleo semanales o las viviendas pendientes de venta del mes de julio, que subieron inesperadamente un 5%, tras varios meses de fuertes caídas. Al término de la jornada, los principales índices europeos prácticamente no experimentaron cambios frente al nivel de cierre de la sesión precedente.

No ocurrió igual en Wall Street, cuyos principales índices, tras un inicio dubitativo, terminaron por romper resistencia importantes para volver a cerrar al alza por segundo día consecutivo. El S&P 500, tras superar el nivel de su media móvil de las últimas 50 sesiones (1.080 puntos), cerró la jornada justo en la resistencia que encuentra en los 1.089 puntos, resistencia que a corto plazo consideramos clave para el devenir del mercado de valores estadounidense y que intentará superar hoy, siempre y cuando acompañen las cifras de empleo de agosto que se publicarán esta tarde.

Precisamente la publicación de estas cifras condicionará el comportamiento de la renta variable europea desde el comienzo de la jornada de hoy. El positivo cierre de Wall Street ayer debe servir para que estos mercados comiencen la sesión al alza, aunque creemos que la prudencia ante la evolución del mercado laboral estadounidense en agosto impedirá que las revalorizaciones vayan a ir muy lejos. Será tras la publicación de los citados datos cuando las bolsas occidentales se decanten en un sentido u otro. Pero en la jornada también se darán a conocer otros importantes indicadores macroeconómicos, tanto en Europa como en Estados Unidos, que también influirán en el comportamiento de las bolsas durante la sesión, aunque en menor medida. Así, durante la misma se conocerán los índices de gestores de compra de los sectores de servicios de ambas regiones, índices que son unos muy buenos indicadores adelantados de actividad.

Cabe recordar que el peso del sector servicios en las economías desarrolladas supera holgadamente el de los sectores de manufacturas, de ahí la mayor importancia de las cifras de hoy en relación a las publicadas sobre los sectores manufactureros el pasado miércoles. Por tanto, esperamos una sesión tranquila y ligeramente al alza en sus inicios, cuya tendencia de cierre dependerá de la mayor o menor bondad de las cifras macro que se conozcan, destacando de entre todas ellas las de empleo de Estados Unidos en el mes de agosto.

Fuente: Link Securities