Euro/Franco suizo: ¿Ataque a los 1,20?

FXMANIA. A lo largo de los dos últimos meses el cruce Euro/Franco suizo está realizando un goteo bajista desde la zona de los 1,2450 hacia los 1,20. Este movimiento es normal si tenemos en cuenta los importantes avances del activo que se produjeron en los meses de agosto y septiembre tras las intervenciones del Banco Nacional de Suiza (SNB) para frenar la apreciación del Franco.



A corto plazo, hay que vigilar de cerca la zona objetivo de los 1,20 que el SNB señaló que defenderá con determinación. Dijeron estar dispuestos a comprar divisas en cantidades ilimitadas para evitar un Franco fuerte. Parece que se está acercando el momento para probar la resolución del SNB en un momento complicado para la institución tras la reciente dimisión del gobernador Phillip Hilldebrand tras un escándalo por el uso de información privilegiada.

La rebaja del rating de Standard & Poor’s sobre muchas economías europeas con Francia al frente podría ser la excusa para que el mercado pruebe la determinación del nuevo gobernador del SNB Thomas Jordan para defender la zona de los 1,20. Los problemas fiscales en la Zona Euro siguen y seguirán lastrado a la moneda única. A esto se une las perspectivas de tipos con un Banco Central Europeo que se espera que baje tipos por debajo del 1% en los próximos meses mientras que el SNB los sigue fijando en el rango del 0-0,25%. En último lugar se debe tener en cuenta el papel del Franco como valor refugio.

Francisco Miñana