Euro/Dólar: Momento alcista a corto plazo pero con dudas

FXMANIA. Tras marcar la semana pasada un mínimo desde agosto de 2010 en los 1,2624 el Euro/Dólar está rebotando con fuerza. La sobreventa acumulada en el cruce unido al posible incremento del apoyo financiero del Fondo Monetario Internacional (FMI) hacia Europa han sido determinantes para el rebote de la moneda única. Las crónicas señalan que el FMI podría aumentar sus recursos para préstamos en 0,5 billones de dólares hasta un billón.

Técnicamente vemos que el cruce ha logrado superar la resistencia y anterior soporte de de los 1,2874 y ha recuperado los 1,2900. En la medida en que veamos una continuidad de la preferencia por los activos de riesgo no descartamos que realice el ‘pull back’ a la zona de los 1,30. Más arriba en los 1,3124 hay una zona de resistencia importante en los 1,3120 dado que ahí confluyen la media de 50 sesiones y la parte alta de las bandas de Bollinger. Al analizar los osciladores vemos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa vienen rebotando desde la banda de sobreventa y aún señalan potencial alcista.



El anterior escenario alcista del cruce debe ser puesto en contexto por los problemas de Grecia y otras economías periféricas. Las noticias que apuntan a un incremento del porcentaje de quita entre el 60 y el 70% de la deuda helena puede generar un agujero patrimonial importante en los bancos franceses y alemanes. La confirmación de un ‘evento de crédito’ en Grecia es la espada de Damocles de la Zona Euro.

Mientras tanto el escenario de crecimiento y de tipos sigue favoreciendo a las posiciones en dólares en la medida en que se sigue observando una divergencia de crecimiento entre el área y los Estados Unidos. La primera habría recaído en la recesión y la segunda se aleja de este escenario lo que obliga al Banco Central Europeo (BCE) a ser más proactivo bajando de tipos e inundando el mercado de liquidez con sus subastas LTRO a 3 años. Tampoco es descabellado pensar que el BCE opte por ampliar su programa de compra de activos siguiendo los pasos de la Reserva Federal o del Banco de Inglaterra.

Francisco Miñana