Aussie/Dólar: Debería corregir antes de atacar las resistencias clave

FXMANIA. El Aussie/Dólar está dando claras señales de fortaleza a lo largo de las dos últimas semanas. La esperanza de que China evitará un ‘aterrizaje fuerte’ de su economía junto a la menor aversión al riesgo en los mercados han favorecido a la divisa australiana. No descartamos que tras las medidas monetarias expansivas de la Reserva Federal el cruce siga atacando resistencias relevantes.

A corto plazo y a la vista de los osciladores somos de la opinión de que el cruce debería consolidar niveles. Tanto el estocástico como el RSI están inmersos en la banda de sobrecompra y el primero de ellos habría señalado una divergencia bajista en la consecución de sus últimos máximos. Lo que señala un cierto cansancio de los alcistas.

La corrección que esperamos es muy necesaria para ver si el cruce puede posteriormente atacar las importantes resistencias de los 1,07534 que es el máximo de octubre y ya más arriba el máximo histórico de los 1,10805. La ruptura al alza de la pauta triangular dibujada a lo largo de los últimos seis meses nos invita a ser alcistas en el cruce si lo unimos con los fundamentales.



Por el lado de los tipos sigue existiendo un elevado incentivo a posicionarse en la estrategia clásica del ‘carry trade’ en las que se busca el diferencial de intereses. Recordemos que el ‘gap’ de tipos existente entre Australia y EE.UU. es el más amplio dentro de todas las economías desarrolladas junto con el de Japón. Australia tiene sus tipos oficiales en el 4,25% frente al rango del 0-0,25% de la Fed que se mantendrá hasta finales de 2014.

Al escenario de tipos debemos sumar la positiva evolución de la economía australiana frente a la americana. La economía ‘down under’ se estima que crecerá un 3,3% en 2012 frente a un 1,8% en los EE.UU. Lo que más debe temer Australia es una desaceleración de la actividad económica en Asia, liderada por China. Hasta la fecha la región da signos moderados de ello.

Otro factor que hay que tener muy en cuenta es que la divisa australiana parece que está recibiendo un espaldarazo de los mercados por los problemas del Euro y del Dólar. Algunos estiman que se está convirtiendo en una divisa de reserva lo que le favorece desde una perspectiva de medio plazo. Más si cabe si la Fed y el BCE siguen inundando de liquidez el sistema.

Francisco Miñana