Dólar/Peso mexicano: ¿Hasta dónde nos llevará el rebote?

FXMANIA. El Peso mexicano ha tenido un inicio de año con avances importantes frente al Dólar tras un segundo semestre de 2011 en el que la divisa mexicana al igual que el resto de cruces de riesgo se depreció con fuerza por la conjunción de los problemas fiscales en Europa y en los Estados Unidos.

A corto plazo hemos visto como el rally del Peso se ha frenado en un máximo de cinco meses en los 12,8343. La vela diaria en forma de martillo en la sesión que lo marcó fue una señal de giro que ha sido corroborada. La clave a muy corto plazo creemos que puede estar en la media de 200 sesiones a la que ha realizado el ‘pull back’ tras su superación hace escasas sesiones. La teoría nos dice que tras la superación de este importante nivel el precio debería seguir cayendo.

Sin embargo, al analizar los osciladores, vemos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa están rebotando desde la banda de sobreventa y el primero habría indicado una divergencia alcista en la consecución de sus últimos mínimos. Del mismo modo, el precio ha superado la parte baja de las bandas de Bollinger lo que suele ser una señal alcista.



Por el lado fundamental, la economía mexicana sigue teniendo una elevada dependencia de su vecino del norte. El FMI estima que el PIB de México aumentará a una tasa del 4,1% en 2012 mientras que las mismas estimaciones indican que EE.UU. crecerá a un ritmo más moderado del 1,8% en el mismo periodo.

En cuanto a los tipos, el amplio diferencial de intereses, un 4,50% del Banco de México frente al rango del 0-0,25% de la Reserva Federal favorece claramente al Peso en las clásicas operaciones de ‘carry trade’ que buscan rentabilizar los diferenciales de tipos. El problema está en la volatilidad del tipo de cambio que resta atractivo a esta estrategia.

Francisco Miñana