Dólar/Franco suizo: La clave la tiene el Euro…

FXMANIA. El Dólar/Franco ha acompañado al cruce Euro/Franco en su rally alcista tras las intervenciones del Banco Nacional de Suiza (SNB) en el mercado FOREX en los meses de agosto y septiembre pasado con el objetivo de defender el nivel de los 1,20 en el cruce EUR/CHF. La cercanía del precio actual a este nivel nos hace pensar en que podría producirse una nueva intervención para debilitar al Franco.

Desde un punto de vista técnico vemos que el precio se encuentra encajonado entre la media de las últimas 50 sesiones que actúa como resistencia y la media de 100 que lo hace como soporte. Del mismo modo, vemos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa están rebotando desde la banda de sobreventa. Lo anterior nos hace pensar en el precio debería atacar la resistencia aludida y que pasa por los 0,9276.



Por el lado fundamental la economía suiza es muy dependiente de la evolución de la de la Zona Euro y en especial de Alemania que es su principal socio comercial. Según las estimaciones más recientes del FMI, la economía helvética crecerá un 2,1% en 2011 y un 1,4% en 2012 mientras que los EEUU podrían crecer al 1,8% en ambos ejercicios.

Por el lado de los tipos el sesgo es neutral en la medida en que tanto el Banco Nacional de Suiza (SNB) como la Reserva Federal siguen aplicando una política monetaria ultralaxa con unos tipos en rango del 0-0,25%.

Asimismo, la pertinaz crisis de deuda en la Zona Euro privilegia a la divisa helvética como valor refugio. A la espera del desenlace de la restructuración de la deuda de Grecia existe atractivo a seguir posicionados en los activos suizos.

Francisco Miñana