Cierre FX: Datos de empleo en EE.UU. favorecen la toma de riesgo y al Dólar

FXMANÍA. La semana que termina lo ha hecho con unos buenos datos de empleo en los Estados Unidos que han sorprendido a propios y extraños. Las partidas clave del informe de empleo se han situado significativamente por encima de lo esperado por el consenso de analistas.

La creación de empleo no agrícola habría sido la mejor desde abril de 2010 con una cifra de 243.000 personas que bate de largo las previsiones de 150.000. Los datos de noviembre fueron revisados hasta 157.000 y los de diciembre hasta 203.000. Por lo anterior, la la tasa de desempleo baja dos décimas hasta el 8,3% desde el 8,5% anterior que era lo que esperaba el consenso.

Lo anterior nos indica que el mercado laboral americano está mejorando a lo largo de los últimos meses. Poco a poco, la economía americana estaría saliendo del agujero y la disposición a crear empleo es mayor. Debemos destacar la positiva evolución del sector privado que contrasta con la destrucción de empleo público a lo largo de los últimos tres meses. La clave está en que se logren crear unos 200.000 empleos al mes. Se estima que con esta cifra se lograr absorber a los nuevos llegados al mercado laboral y crear empleos para los parados de larga duración.

El efecto de la noticia sobre los mercados ha sido claro y se ha impuesto el mensaje de asumir riesgo. Las Bolsas han repuntado y el S&P está en máximos anuales. Los Treasuries ganan enteros y el 10 años está en el 1,82%. Lo mismo le ocurre al Dólar.

El Euro/Dólar se ha ido por debajo de los 1,3100 y el Dólar/Yen ha repuntado media figura hasta los 76,70. ¿Será por el cierre de posiciones cortas? A lo largo de los últimos días hemos tenido presión sobre el nivel de los 76. Muchos esperaban que el BoJ volviese a intervenir. La macro le hace el trabajo al BoJ… El Cable pierde los 1,58 y ha roto intradía el soporte de los 1,5775…

En el resto de cruces debemos destacar el ‘rally’ de los cruces de riesgo como los del ‘carry trade’. El Aussie y el Kiwi son los más fuertes.

Mientras, seguimos mirando de reojo a Grecia. Según recoge un medio local, el primer ministro, Lucas Papademos amenaza con dimitir si los partidos políticos no le apoyan en las nuevas medidas de ajuste fiscal que pide la Troika. ¿Sensación de ‘deja vu’ con respecto a Papandreu, no?

Para la semana que viene creemos que el foco de atención se va a ir a la City de Londres y no por los ‘bonus’ de sus directivos de banca sino por la decisión del Banco de Inglaterra del jueves. Nosotros estimamos que a la vista de la situación económica actual al BoE no le va a temblar el pulso y van a aplicar nuevas medidas monetarias expansivas. Es muy posible que la máxima autoridad británica anuncie que incrementan el programa de compra de activos, que hasta la fecha alcanza un valor acumulado de 275.000 millones de libras.

La reunión del Banco Central Europeo viene un poco más devaluada por la LTRO de finales de mes pero Mario Draghi hasta la fecha ha sido bastante menos predecible que Trichet. Le tenemos que tomar aún la medida al italiano y a un Comité Ejecutivo en proceso profundo de cambios nominales.

Francisco Miñana